(二)行业成长期
在这一时期，拥有一定市场营销和财务力量的企业逐渐主导市场，其资
本结构比较稳定，因而它们开始定期支付股利并扩大经营。在成长阶段，新
行业的产品通过各种渠道以其自身的特点赢得了大众的认可，市场需求逐渐
上升，与此同时，产品的供给方面也发生了一系列变化。由于市场前景看好
，投资于新行业的厂商大量增加，产品也逐步从单一、低质、高价向多样、
优质和低价方向发展，因此，新行业出现了多个生产厂商和产品相互竞争的
局面，这种状况的持续将使市场需求趋于饱和。在这一阶段，生产厂商不能
单纯依靠扩大产量，提高市场份额来增加收入，而必须依靠提高生产技术、
降低成本，以及研制和开发新产品来获得竞争优势，从而战胜竞争对手和维
持企业的生存与发展。因此，那些财力与技术较弱，经营不善，或新加入的
企业(因产品的成本较高或不符合市场的需要)往往被淘汰或被兼并。在成长
阶段的后期，由于行业中生产厂商与产品竞争优胜劣汰规律的作用，市场上
生产厂商的数量在大幅度下降以后便开始稳定下来。由于市场需求基本饱和
，产品的销售增长率减慢，整个行业开始进入稳定期。在这一阶段，由于受
不确定因素的影响较小，行业的增长具有可预测性，行业的波动也较小。此
时，投资者蒙受经营失败而导致投资损失的可能性大大降低，分享行业增长
带来的收益的可能性则会大大提高。因此，处于这一时期的行业是最值得投
资者参与的。 P32-33

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周贵银，全国著名媒体分析师，经济学学士，法学硕士，多家媒体的特约撰稿人，现任上海德鼎投资咨询有限公司首席分析师。1997年入市，从期货市场入手，经历了中国股市从熊市到牛市再到熊市的变迁，操盘经验非常丰富。

第一章 龙头股概说
一、龙头股的定义
二、龙头股的效应
三、龙头股的投资价值与操作策略
第二章 龙头股涨升的持续性分析
一、政策环境
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